Selic em 13,75%: apostas de pausa no Copom de 3 e 4 de novembro passam de 60%
Antes do segundo turno, 76% dos contratos de opção apostavam em novo corte de 0,25 ponto; o BC já reduziu a taxa de 15% desde março.
Resumo
- A Selic está em 13,75% ao ano; o Copom decide a taxa em 3 e 4 de novembro.
- Nos contratos de opção de Copom da B3, a aposta em pausa foi de 17,5% para 60,9% após as eleições.
- O boletim Focus de 23/10, anterior ao segundo turno, ainda previa Selic de 13,25% no fim de 2026.
A taxa básica de juros, a Selic, está em 13,75% ao ano e o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central se reúne em 3 e 4 de novembro para decidir o que fazer com ela. Entre o fim da semana passada e esta semana, a expectativa do mercado virou: contratos de opção de Copom negociados na B3 apontavam, até sexta-feira (23), maioria de 76% para um novo corte de 0,25 ponto percentual e 17,5% para a manutenção da taxa; na terça-feira (27), as apostas em interromper os cortes já eram de 60,9%, depois de 63,1% na segunda (26), dia seguinte à eleição.
Como a Selic chegou a 13,75%
A série histórica do Banco Central mostra que a taxa começou 2026 em 15% ao ano. Desde então foram cinco cortes consecutivos de 0,25 ponto:
| Data em que a nova taxa passou a valer | Selic |
|---|---|
| Início de 2026 | 15,00% |
| 19 de março | 14,75% |
| 30 de abril | 14,50% |
| 18 de junho | 14,25% |
| 6 de agosto | 14,00% |
| 17 de setembro | 13,75% |
A reunião de novembro é a penúltima do ano. Se mantiver o ritmo, o Copom cortaria 0,25 ponto, para 13,50%; se interromper o ciclo, a taxa continua em 13,75%.
O que o Focus projetava antes do segundo turno
O relatório Focus do BC, que reúne as projeções de instituições financeiras, é divulgado às segundas-feiras. Na última edição disponível, com dados até sexta-feira (23), a mediana das previsões para a Selic no fim de 2026 era de 13,25%. Como a taxa está em 13,75%, isso equivale a dois cortes de 0,25 ponto nas duas reuniões que restam no ano. Para o fim de 2027, a mediana era de 11,5%.
Esse levantamento é anterior ao resultado do segundo turno e, portanto, ainda não reflete a mudança de humor que aparece nos contratos da B3.
A inflação, que pesa na decisão
O Copom persegue a meta de inflação de 3%, com tolerância de 1,5 ponto para mais ou para menos, ou seja, teto de 4,5%. O IPCA acumulado em 12 meses fechou setembro em 4,58%, segundo a série do BC, acima do teto. No mesmo Focus, a mediana para o IPCA de 2026 era de 5,20% e, para 2027, de 4,47%. A prévia da inflação de outubro, o IPCA-15, subiu 0,32%.
A conta: quanto vale 0,25 ponto
Em um investimento que acompanhe a Selic, cada 0,25 ponto percentual equivale a R$ 25 por ano para cada R$ 10 mil aplicados (10.000 × 0,0025), antes do Imposto de Renda. Entre a Selic de hoje e a projetada pelo Focus para dezembro (13,75% contra 13,25%), a diferença é de 0,50 ponto, ou R$ 50 por ano em R$ 10 mil.
Descontada a inflação, o juro real hoje é de cerca de 8,8% ao ano: (1,1375 ÷ 1,0458) − 1, usando a Selic de 13,75% e o IPCA de 12 meses de 4,58%. É uma conta simples, feita aqui a partir dos dois números oficiais, e não um indicador divulgado pelo BC.
O que muda para o bolso
A Selic é a referência para a remuneração de títulos do Tesouro, CDBs e outros produtos de renda fixa e influencia o custo do crédito. Uma pausa nos cortes mantém por mais tempo os juros altos em financiamentos, cartão e cheque especial, enquanto quem aplica continua com rendimento elevado. O efeito de cada decisão não é imediato: leva meses para chegar ao crédito.
Do lado de fora, o Federal Reserve manteve nesta quarta (28) os juros dos Estados Unidos entre 3,75% e 4%, movimento que o mercado também acompanha antes da reunião do Copom.
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